特高压招标热潮延续：多家上市公司斩获超63亿元订单，行业景气度持续攀升

随着国家电网2026年第三批特高压及输变电设备招标结果揭晓，一波密集的订单公告相继浮出水面。中国西电、平高电气、风范股份、金冠股份等多家企业近日披露，合计中标金额突破63亿元。其中，中国西电与平高电气两大高压设备龙头联手贡献近60亿元，凸显行业头部分化趋势。

订单密集落地，企业业绩添动能

从各公司公告来看，四家企业斩获的订单覆盖特高压主设备、装置性材料以及配网设备等多个领域。平高电气7月21日公告称，其及子公司、合营公司中标国家电网2026年输变电项目第三次变电设备招标及特高压项目第三次设备招标，总金额约18.18亿元，占2025年营业收入的14.53%。紧随其后，中国西电于7月22日晚间披露，其14家子公司中标上述项目，总金额约41.29亿元，其中特高压部分26.32亿元，输变电部分14.97亿元，约占公司2025年营收的17.38%。风范股份同日公告，中标金额约1.49亿元，占2025年审计营收的5.00%。金冠股份及其全资子公司能瑞电力则中标国家电网、南方电网等多个项目，合计约2.52亿元，占2025年营收的23.55%。各公司均表示，这些订单的履行将对未来经营产生积极影响，且不改变公司业务的独立性。

前三批招标金额已超去年全年

数据显示，2026年特高压第三批设备中标候选人总金额达108.72亿元，年内前三批次累计已达292.61亿元。相比之下，2025年前三批次仅37.80亿元，全年为220.62亿元。这意味着仅前三批次便已大幅超越去年全年总额。中信证券研报指出，本批次招标涉及约10项特高压及背靠背联网工程，重点新增陕西-河南±800千伏直流工程（投资约192亿元）和鲁苏背靠背联网工程（55.63亿元）。年内招标呈现“多项目连续落地、交流+直流+背靠背共振”格局。从中标份额看，中国西电、特变电工、许继电气、国电南瑞、平高电气分别中标26.32亿元、23.12亿元、12.45亿元、7.56亿元、7.50亿元，合计份额约70.77%，行业集中度维持高位。

输变电项目同步升温，下半年需求可期

在输变电领域，国家电网2026年第三次变电设备（含电缆）中标候选人总金额为174.40亿元。前三批次累计中标金额突破500亿元，虽较2025年同期小幅下降，但受访人士认为，结合特高压等主网项目密集推进，变电采购年内将维持高景气。下半年需求有望进一步释放，与特高压招采形成共振，为设备企业提供持续订单支撑。

“十五五”规划加持，电网投资有望超5万亿元

中电联规划发展部主任张琳表示，“十五五”期间将围绕输电通道优化、骨干网络加强、新型配电系统构建、储能与充电设施完善等方面加大投入，并利用人工智能赋能电网数字化转型。据其介绍，期间将新增投产约15回特高压直流通道，西电东送规模超4.2亿千瓦，建成6个以上区域电网互济工程，带动全国电网固定资产投资达5万亿元以上，较“十四五”增长超80%。特高压设备如换流阀、换流变压器等壁垒高、格局稳定，龙头企业凭借技术积累有望持续受益。

国金证券研报认为，传统电力设备标的股价已处底部区间，下半年招标与业绩修复共振值得重视。中信证券也表示，当前持续释放的特高压订单有利于低估值龙头股价企稳回升。不过，多家公司在公告中提示，尚未签署正式合同，交货时间存在不确定性，对当期业绩影响有待观察。