政治局再谈股楼两市：七万亿基建、AI+产业、稳汇率组合拳亮相

政策风向：从“靠前发力”到“精准有效”

4月28日召开的中央政治局会议为二季度经济工作定调，首句即肯定“起步有力、指标好于预期”，随即用“精准有效”为财政与货币政策加上新注脚。粤开证券罗志恒认为，措辞升级意味着政策重心由“快”转向“准”，后续每笔钱、每次降准都将被追问“效果在哪”。

财政：党政机关继续过紧日子，钱流向“六张网”

“更加积极的财政”不变，但支出结构迎来大洗牌。东方金诚王青判断，传统基建将让位于水网、算力网、新型电网等“六张网”，全年投资口径超过7万亿元；基层“三保”底线则被写入纪律，任何县域不得因压减一般支出而拖欠教师工资。

货币：流动性充裕下的“绣花”调控

会议罕见用“前瞻性、灵活性、针对性”九字统领货币政策。招联董希淼解读，央行已用买断式逆回购“削峰填谷”，后续降准降息仍保留在工具箱，但优先动用科技创新再贷款、消费支持计划等结构性工具，精准滴灌AI+、小微企业与绿色项目。

汇率：合理均衡是底线，人民币资产吸引力是目标

面对美元波动，会议重申“保持人民币汇率在合理均衡水平基本稳定”。中信证券明明指出，能源成本优势与出口高附加值产品占比提升，为人民币提供内生韧性，央行稳汇率工具箱里仍有逆周期因子、离岸央票等后手。

内需：从“买更多”到“买更好”，服务消费站上C位

促消费不再重复“家电下乡”式总量刺激，而是把重点转向服务供给缺口：文旅、康养、教育、医疗。国务院已下发《服务业扩能提质意见》，预计年内将新增百个国家级服务标准化试点，带动就业与中高端消费双扩张。

产业：制造业比重写入“十五五”约束指标，“人工智能+”全面落地

“保持制造业合理比重”首次成为五年规划硬约束。国务院发展研究中心许召元表示，同步推进的“人工智能+”行动将把大模型植入工业质检、研发仿真、供应链调度三大场景，具身智能、低空经济、智能网联汽车等新形态将接力贡献增量GDP。

风险：房地产仍是“防风险”章节主角，资本市场升级为国家安全节点

楼市方面，会议把“努力稳定房地产市场”与“扎实推进城市更新”并列，易居严跃进预计核心城市将再迎“好房子”项目入市潮，但全国筑底尚未结束。股市方面，南开大学田利辉提醒，“稳定和增强资本市场信心”已跳出救市思维，升级为阻断“价格下跌—信用收缩—流动性枯竭”链条的制度化治理，后续IPO节奏、分红回购、长线资金引入将成政策高频词。

能源安全：把“饭碗”端在自己手里，但拒绝低水平重复建设

会议首提“推动科技自立自强、产业链自主可控”，并把能源资源安全与高质量发展确定性挂钩。上海联合非常规能源研究中心周晓莱提醒，只有与AI、新型电力系统、关键矿产协同的降本增效项目，才能获得政策与资本双重青睐。