央行定调：宽松货币基调不改，精准滴灌护航高质量发展
核心提要
中国人民银行5月11日公布的《2026年第一季度中国货币政策执行报告》明确，面对更趋复杂的外部环境，货币政策将继续保持“适度宽松”总基调，通过前瞻、灵活、精准的政策操作，为实体经济回升向好营造合理充裕的流动性环境。
经济开局超预期，政策底气更足
数据显示，一季度国内生产总值（GDP）同比增长5%，主要宏观指标好于市场预期。《报告》指出，国民经济展现强大韧性，但持续回升的基础仍需加固。全球经济增长动能不足、地缘博弈升温、输入型通胀隐忧抬头，令海外需求与金融条件变数陡增。央行强调，要用足制度优势与大国市场潜力，沉着化解外部冲击。
宽松而不“大水漫灌”，政策组合求精准
下一阶段，人民银行将统筹逆周期与跨周期调节，重点做好以下部署：
- 保持流动性合理充裕，灵活运用降准、公开市场操作、MLF等工具，确保社会融资规模、M2增速与名义GDP增速匹配；
- 完善利率调控框架，降低银行负债成本，引导金融机构下调实际贷款利率，推动社会融资成本稳中有降；
- 突出结构性功能，用好支农支小、科技创新、绿色低碳等专项再贷款，深耕金融“五篇大文章”，精准支持扩内需、强科创、扶小微；
- 坚持有管理的浮动汇率制度，增强人民币汇率弹性，综合施策稳定市场预期，防范汇率超调及跨境资金大进大出风险；
- 升级宏观审慎工具箱，完善系统性风险监测预警，牢牢守住不发生系统性金融风险底线。
深化金融改革开放，加快建设金融强国
央行在《报告》中提出，将坚定不移走中国特色金融发展之路，以深化利率市场化改革、健全货币政策传导机制为抓手，进一步提升金融服务实体经济效能。同时，稳步扩大制度型开放，完善与国际接轨的金融规则，增强国内市场对外资机构的吸引力，为构建“双循环”新发展格局提供有力支撑。
政策信号解读
业内人士普遍认为，本次报告延续了“稳中求进”的政策总思路，把“适度宽松”与“精准有效”放在同等重要位置，既传递了保持流动性合理充裕的明确信号，也凸显了对重点领域和薄弱环节的定向滴灌。随着财政、货币、产业等政策协同发力，二季度经济有望延续回升势头，全年实现预期增长目标概率提升。