发改委最新研判：供需再平衡撬动盈利修复 中国经济韧性持续显现

供需格局悄然生变，企业盈利步入修复通道

5月22日，国家发展改革委在例行发布会上亮出“成绩单”。政策研究室副主任李超指出，尽管4月部分宏观数据出现短暂波动，但中国经济“稳”的基础依然牢固，“进”的动能正在积蓄，其中“部分行业供需关系改善”成为企业利润回升的关键线索。

三大信号勾勒经济新图景

李超用三组关键词概括当前走势：

• 新动能在拔节——高技术制造业增加值、投资、出口、利润增速均高于工业整体，数字经济与绿色产业贡献率持续提升；
• 老行业在修复——钢铁、水泥、光伏等重点领域产能治理进入“深水区”，“内卷式”低价竞争得到遏制，价格中枢温和抬升，直接增厚企业盈利；
• 外贸底盘仍稳——全球订单碎片化背景下，我国依托全产业链优势，高附加值产品出口占比创新高，对东盟、“一带一路”沿线市场增量明显。

利润回暖背后：供求再平衡如何发生？

记者梳理发现，发改委去年以来陆续推出产能置换、能效标杆、行业自律等组合拳，抑制无序扩张。以光伏组件为例，头部企业开工率从年初的60%回升至5月的80%，主流型号价格止跌反弹，毛利率环比改善3—4个百分点。水泥行业通过错峰生产、区域协同，库容比降至五年来同期最低，长三角散装均价已连涨五周。

“价格稳了，预期就稳了。”李超表示，下一步将紧盯产能过剩风险，运用市场化、法治化手段巩固再平衡成果，防止“反复治、治反复”。

风险提示：外部逆风仍不可忽视

发布会同时提醒，地缘政治冲突、主要经济体货币政策分化、全球供应链“近岸化”等外部变量仍可能通过汇率、大宗商品价格向国内传导。发改委将会同有关部门强化监测预警，做好政策储备，确保工业运行保持在合理区间。

综合来看，供需两端同步发力，为微观主体带来“真金白银”的盈利修复，也为完成全年增长目标奠定了坚实基础。